Všetko sa to začalo 17. júna 1972, keď sa do budovy Watergate, sídla Demokratickej strany, vlámali štyria muži. Odhalili ich a postavili pred súd. Novinár Bob Woodward (Robert Redford) z listu Washington Post sa začne vlámaním zaoberať rovnako ako jeho kolega, nepríliš úspešný reportér Carl Bernstein (Dustin Hoffman).
Hoci sa ich správa neobjaví na titulnej stránke, so zvolením šéfredaktora pokračujú v pátraní. Stopy ich zavedú až k menu Charlesa Colsona, jedného z poradcov prezidenta Richarda Nixona. Bob má informátora s prezývkou "Hlboký hlas" (Hal Holbrook) vo vláde, ktorý si s ním dáva schôdzky v opustených garážach a naznačuje mu, ktorým smerom sa má pátranie zamerať.
Identitu muža novinári nikdy nevyzradili, hoci ich k tomu kdekto nútil. Rada informátora znie - "hľadať peniaze, ktoré lupiči dostali". Woodward s Bernsteinom sa tak dostanú k Dahlbergovi, ktorý riadi obchodné transakcie Výboru pre znovuzvolení prezidenta Nixona. Reportérov prekvapí, ako vysoko zdanlivo bezvýznamný prípad siaha.
Získajú podporu šéfredaktora Bena Bradleeho (Jason Robards) a ich články sa dostávajú na prvú stránku. Majú čoraz väčší ohlas a bola na ich popud dokonca vytvorená komisia, ktorá má vyšetriť hospodárenie vo výboru.
Kým Woodward s Bernsteinom ďalej pátrajú po stopách vedúcich do Bieleho domu, za nového prezidenta Spojených štátov opäť zvolia Richarda Nixona. Keď novinárov stopa privedie až k bývalému ministrovi spravodlivosti Mitchellovi, začína ísť do tuhého a obaja reportéri sa ocitajú v nebezpečenstve, možno dokonca aj v ohrození života.
Režie: Alan J. Pakula
Scénář: William Goldman
Produkce: Walter Coblenz
Kamera: Gordon Willis
Hudba: David Shire
Hraje: Dustin Hoffman, Robert Redford, Jack Warden, Martin Balsam, Hal Holbrook, Jason Robards, Jane Alexander, Meredith Baxter, Ned Beatty, Stephen Collins, Penny Fuller, John McMartin, Robert Walden, Frank Wills, F. Murray Abraham, David Arkin, Dominic Chianese, Bryan Clark, Nicolas Coster, Lindsay Crouse, Valerie Curtin, Gene Dynarski, Nate Esformes, Ron Hale, Richard Herd, Polly Holliday, James Karen, Paul Lambert, Frank Latimore, Anthony Mannino, Allyn Ann McLerie, James Murtaugh, John O'Leary, Jess Osuna, Neva Patterson, Penny Peyser, Joshua Shelley, George Wyner, Stanley Bennett Clay, John Furlong, Sidney Ganis, Basil Hoffman, Jamie Smith-Jackson, Doug Llewelyn, Jeff MacKay, Christopher Murray, Jess Nadelman, Louis Quinn, Peter Salim, Shawn Shea, Richard Venture, Spiro Agnew, Gerald Ford, Bart Greene, Richard Nixon, John Randolph